方矩管企業(yè)可以適當(dāng)儲備鐵礦石資源

    國內(nèi)方矩管鐵行業(yè)一片蕭條，近日，中國企業(yè)投資海外礦產(chǎn)又頻頻爆出開采難度大、成本高、基礎(chǔ)設(shè)施缺失等問題，不少業(yè)內(nèi)人士開始質(zhì)疑走出國門開拓資源的正確性。由于礦石資源稀缺，經(jīng)濟(jì)終將回暖，專家建議企業(yè)經(jīng)濟(jì)蕭條時以低成本介入鐵礦石資源，為將來生產(chǎn)提供原料保障。

　　2012年，全球經(jīng)濟(jì)邁入低谷，大宗商品市場一片蕭條。而近日，中冶集團(tuán)、中信泰富等企業(yè)頻頻爆出受開采難度大、成本高、基礎(chǔ)設(shè)施缺失等問題困擾，赴澳收購的鐵礦山難以達(dá)產(chǎn)，國內(nèi)開始討論走出國門開拓資源的正確性。

　　筆者認(rèn)為，長期看鐵礦項(xiàng)目仍有投資價值，鑒于貨幣超發(fā)，礦石資源稀缺，以及未來世界經(jīng)濟(jì)終將回暖，鐵礦石資源價值有保障，資金充裕的企業(yè)，可以趁鐵礦石行情低迷時收購綜合條件好的礦石項(xiàng)目。

　　貨幣超發(fā)

　　當(dāng)今，世界各國政府篤信經(jīng)濟(jì)運(yùn)行難以自我調(diào)節(jié)，需要政府干預(yù)，這影響了經(jīng)濟(jì)的自我修復(fù)功能。外部干預(yù)頻繁，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)運(yùn)行留有隱患，經(jīng)濟(jì)危機(jī)時常出現(xiàn)，而這又強(qiáng)化了政府經(jīng)濟(jì)干預(yù)的行為。結(jié)果是，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中政府角色增強(qiáng)，成為當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)的一大特征。即便市場經(jīng)濟(jì)占主導(dǎo)的美國、日本和歐盟，在金融危機(jī)后，議會賦予了政府更大的權(quán)力，推出救助政策。政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)，強(qiáng)化了投資和國家控制的作用。

　　而經(jīng)濟(jì)干預(yù)，無論財(cái)政政策還是貨幣政策，都需要以雄厚資金來實(shí)現(xiàn)。比如2009年美國政府注資救助各大銀行等金融機(jī)構(gòu)、歐債危機(jī)西班牙等國家舉債。還有政客為了配合選舉需要，還會干預(yù)貨幣政策，比如今年美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展還算可以，就業(yè)及房地產(chǎn)表現(xiàn)良好，處于復(fù)蘇的道路上，但9月份美國聯(lián)邦儲備委員會宣布了第三輪量化寬松貨幣政策(QE3)，決定每月購買400億美元抵押貸款支持證券。隨之，歐洲和日本采取量化寬松政策，9月份歐元區(qū)跟著不限制地購買歐債，以及日本的10萬億日元量化寬松政策出臺。

　　干預(yù)經(jīng)濟(jì)，資金從何來?政府、銀行都不是生產(chǎn)單位，資金來源于公民和社會，渠道或者加稅，或者發(fā)行債券等金融產(chǎn)品。相對于收稅而言，政府更愿意用貨幣政策，因?yàn)樵霭l(fā)貨幣的痛感是隱性的。而當(dāng)代發(fā)達(dá)的現(xiàn)代金融業(yè)，有恰恰為政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)提供了充足手段。這樣，貨幣超發(fā)，物價上漲，已經(jīng)成為了不少國家政府救市后遺癥。

　　我國目前還在控制貨幣供應(yīng)量，保持較高的存款準(zhǔn)備金。中國人民銀行貨幣政策委員會2012年三季度例會表示，當(dāng)前我國物價形勢基本穩(wěn)定，將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。但既往經(jīng)驗(yàn)表明，全球央行放水，我國銀行也將采用寬松的貨幣政策。為應(yīng)對金融危機(jī)，2009年中國的貨幣供應(yīng)量M2增長達(dá)到了27.68%，超發(fā)貨幣遠(yuǎn)高于經(jīng)濟(jì)增長，這對當(dāng)年的物價狂飆形成了一定的解釋。今年8月份，我國貨幣供應(yīng)量M2達(dá)到92萬億，比2008年末大幅增長了95%。

　　資源才是硬通貨。美元超發(fā)，日元超發(fā)，世界各國競賽般地加大貨幣供應(yīng)，以美元計(jì)價的資源價格也是保持上升趨勢，這種情況，是我們幾十年前所不能遇到過的，也不能用固定思維來看待礦石等資源的價值。

　　資源稀缺性

　　在國內(nèi)市場，資源稀缺性表現(xiàn)為礦石質(zhì)量下降和開采成本上升。隨著礦山開采范圍擴(kuò)大，鐵礦石質(zhì)量大幅下滑，我國鐵礦石品位(含鐵量)明顯下降。《全國大中型鐵選礦廠主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)》顯示，2008年12月，大中型鐵選礦廠的原礦石品位平均為30.2%，而到了2011年末，這一指標(biāo)下降至27.8%，三年時間降了2.4個百分點(diǎn)。此外，中國鐵礦開采成本高，價格過低，高成本礦山將出現(xiàn)虧損，9月末中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)，中國鐵礦石礦山約有40%停止生產(chǎn)。

　　國際市場，資源稀缺主要表現(xiàn)在新興礦山的開發(fā)。2007年以前，國際鐵礦石價格長期在70美元/噸以下，必和必拓、力拓公司開采礦石品位高、開發(fā)成本低的赤鐵礦。直到2007年以后，鐵礦石價格一沖飛天，開礦利潤大增，吸引企業(yè)開采交通不便、品味低的礦山，從而誕生了一批新興澳洲礦石貴族。這些公司的開采成本偏高。一般礦石項(xiàng)目的成本即為七八十美元/噸，其中規(guī)模較大的FMG公司成本稍低，資料顯示，2011年FMG公司的開采成本約在55美元/噸。礦石資源稀缺，迫使企業(yè)開始開發(fā)成本高的磁鐵礦。中方矩管集團(tuán)、中冶科工集團(tuán)、中信泰富、武方矩管集團(tuán)等中國企業(yè)均介入澳大利亞磁鐵礦項(xiàng)目。有成本核算公布，中信泰富的西澳鐵礦項(xiàng)目開采成本每噸在120美元左右。資源稀缺，鐵礦石價格漲到一定程度，高成本礦山得到開發(fā)，才能滿足需求。否則將抑制礦山開采積極性，降低長期鐵礦石的供給能力。9月份以來，澳洲礦石巨頭必和必拓、FMG等公司已經(jīng)做出計(jì)劃，開始收縮投資，暫停部分開采項(xiàng)目。

　　經(jīng)濟(jì)終有回暖日

　　宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行自有其規(guī)律性，周期性波動是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本規(guī)律之一。

　　而隨著經(jīng)濟(jì)高度全球化和金融化，以及政府對經(jīng)濟(jì)的影響力增強(qiáng)，政府間、國際組織間的協(xié)作，令世界經(jīng)濟(jì)波動周期縮短，繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇四個階段各階段特征不再明顯，不容易區(qū)分。前階段，較為統(tǒng)一認(rèn)識是全球經(jīng)濟(jì)處于蕭條時期，是繼2008年金融危機(jī)后，經(jīng)濟(jì)又一次步入低谷。世界經(jīng)濟(jì)蕭條，大宗商品消費(fèi)下降，鐵礦石需求減弱，這集中表現(xiàn)在中國方矩管鐵需求增長放緩和歐盟方矩管鐵需求下降。統(tǒng)計(jì)顯示，中國前八個月粗方矩管產(chǎn)量同比增長2.3%，告別了以往10%高速增長。此外，深受債務(wù)危機(jī)困擾的歐盟地區(qū)，今年前八個月方矩管鐵產(chǎn)量同比回落4.6%。

　　現(xiàn)在，全球經(jīng)濟(jì)蕭條，但未來隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)濟(jì)自我調(diào)節(jié)功能，帶領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)走向復(fù)蘇，不能低估未來全球方矩管鐵消費(fèi)的增長潛力。而且，即便蕭條時期，全球方矩管鐵消費(fèi)依然有亮點(diǎn)。一是美國方矩管鐵需求強(qiáng)勁增長，前8個月美國方矩管鐵產(chǎn)量6104萬噸，同比增長6.2%，顯示出美國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇勢頭。另一是人口超過12億的大國印度的方矩管鐵消費(fèi)開始釋放，第二季度，印度國方矩管材進(jìn)口量猛增53%，預(yù)計(jì)本財(cái)年該國方矩管鐵進(jìn)口量同比增長18%至800萬噸。

　　一般來講，人均國民生產(chǎn)總值從1000到3000美元，是方矩管鐵產(chǎn)量及消費(fèi)量高速增長期;3000到6000美元是平穩(wěn)緩慢增長期;6000美元以上方矩管鐵消費(fèi)量開始回落。2011年，中國人均國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)達(dá)到5413美元，經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度，方矩管鐵消費(fèi)增長會放緩。但印度已經(jīng)邁上了方矩管鐵需求持續(xù)釋放的門檻，印度2011年人均GDP為1530美元，方矩管鐵需求增長，自身產(chǎn)能不足，需要從中國、韓國、日本大量進(jìn)口方矩管材。此外，未來中東、東盟等地區(qū)也將成為未來方矩管鐵消費(fèi)潛力來源。

　　未來，是保留貨幣還是保留資源?建議企業(yè)經(jīng)濟(jì)蕭條時介入鐵礦石資源，為將來生產(chǎn)提供原料保障。